Der deutsche Aktienmarkt hat einen zunächst deutlich stärkeren Handelstag mit einem nur kleinen Gewinn beendet. Der Dax war zwischenzeitlich kräftig gestiegen und hatte im Tageshoch mehr als 26.450 Punkte erreicht. Im weiteren Verlauf schmolzen die Gewinne jedoch zunehmend dahin.
Zum Handelsschluss blieb lediglich ein Plus von 0,1 Prozent. Der deutsche Leitindex beendete den Tag bei 26.286 Punkten. Damit lag er deutlich unter seinem Tageshoch und konnte einen großen Teil der zuvor erzielten Gewinne nicht behaupten.
Die Anleger blieben damit trotz zwischenzeitlich freundlicher Signale vorsichtig. Vor allem die Entwicklung am Ölmarkt und die weiterhin erhöhte US-Inflation verhinderten einen deutlich stärkeren Börsenabschluss.
Ölpreis sorgt erneut für Unsicherheit
Eine wichtige Rolle spielte erneut der Ölpreis. Nachdem Berichte über eine mögliche vorübergehende Wiederöffnung der Straße von Hormus zunächst für kräftige Entspannung gesorgt hatten, änderte sich das Bild im Tagesverlauf.
Der Preis für Brent-Öl war zunächst um rund 3 Prozent gefallen. Hintergrund waren Hoffnungen auf eine sichere Schifffahrtsroute durch die strategisch wichtige Meerenge, nachdem Iran und Oman entsprechende Gespräche geführt hatten.
Am Nachmittag kehrte jedoch ein großer Teil dieses Rückgangs wieder zurück. Der Ölmarkt zeigte damit erneut, wie empfindlich die Preise auf geopolitische Nachrichten reagieren.
Für die Aktienmärkte ist die Entwicklung von Bedeutung, weil hohe Energiekosten die Unternehmen belasten und gleichzeitig den Inflationsdruck verstärken können. Ein dauerhaft niedriger Ölpreis wäre dagegen für viele Unternehmen und Verbraucher eine Entlastung.
US-Inflation liefert keinen neuen Impuls
Mit Spannung hatten die Börsianer außerdem auf neue US-Inflationsdaten gewartet. Die Zahlen sorgten letztlich jedoch kaum für Bewegung.
Die Kerninflationsrate lag bei 3,3 Prozent und damit genau im erwarteten Bereich. Eine große Überraschung blieb somit aus.
Entwarnung bedeutet das allerdings nicht. Die Kerninflation liegt weiterhin deutlich über dem offiziellen Inflationsziel der US-Notenbank von 2 Prozent.
Für die Geldpolitik bleibt die Entwicklung deshalb problematisch. Eine dauerhaft zu hohe Inflation kann den Druck auf die Federal Reserve erhöhen, die Leitzinsen hoch zu halten oder sogar weitere Zinsschritte in Betracht zu ziehen.
Für Aktienanleger bedeutet ein höheres Zinsniveau wiederum Gegenwind. Steigende Finanzierungskosten können Unternehmen belasten und gleichzeitig Aktien gegenüber festverzinslichen Anlagen weniger attraktiv machen.
Alle Augen richten sich auf Kevin Warsh
Nach den Inflationsdaten richtet sich der Blick der Finanzmärkte nun auf Freitag.
Dann steht eine Rede des neuen Fed-Chefs Kevin Warsh beim Notenbanker-Treffen in Jackson Hole auf dem Programm.
Von seinen Äußerungen erhoffen sich die Marktteilnehmer Hinweise darauf, wie die US-Notenbank die weitere Entwicklung der Geldpolitik einschätzt.
Besonders wichtig ist dabei die Frage, wie die Federal Reserve mit der weiterhin über dem Ziel liegenden Inflation umgehen will. Jede Andeutung über mögliche Zinssenkungen oder eine länger anhaltend straffe Geldpolitik könnte die Aktienmärkte bewegen.
Damit könnte die Rede in Jackson Hole zum nächsten großen Impuls für die internationalen Finanzmärkte werden.
SAP wird zum größten Dax-Verlierer
Bei den Einzelwerten stand am Mittwoch vor allem SAP unter Druck.
Die Aktie des Softwarekonzerns verlor 2,9 Prozent und führte damit die Verliererliste im Dax an.
Belastet wurde der Kurs unter anderem durch eine Einschätzung der UBS. Die Bank stufte SAP von „Kaufen“ auf „Neutral“ herab.
Als einen Grund nannten die Analysten fehlende kurzfristige Kurstreiber im Bereich künstliche Intelligenz. Damit wird deutlich, dass Anleger inzwischen sehr genau darauf achten, welche konkreten Wachstumsimpulse Unternehmen aus dem KI-Boom tatsächlich ableiten können.
Auch andere Softwarewerte konnten sich dem schwächeren Branchentrend nicht entziehen. Nemetschek verloren 1,4 Prozent, während Atoss Software um 1,6 Prozent nachgaben.
Stahlwerte profitieren vom Konjunkturoptimismus
Deutlich besser lief es dagegen bei den Stahlherstellern.
Die Aktien von Thyssenkrupp stiegen um kräftige 5,5 Prozent. Noch stärker entwickelte sich Salzgitter mit einem Plus von 9,1 Prozent.
Für Rückenwind sorgten zuletzt verbesserte Konjunktursignale, unter anderem vom deutschen Ifo-Geschäftsklimaindex.
Ein Händler beschrieb die Stimmung mit den Worten:
„Konjunkturoptimismus auf fast ganzer Breite.“
Die Kursgewinne zeigen, dass Anleger offenbar wieder stärker auf eine mögliche Stabilisierung der deutschen Wirtschaft setzen. Für Stahlhersteller wäre eine bessere industrielle Nachfrage besonders wichtig, da ihre Geschäfte stark von der Entwicklung der Konjunktur und der Investitionstätigkeit abhängen.
Bau- und Industriewerte ziehen ebenfalls an
Der positive Konjunkturblick beschränkte sich nicht auf Stahlaktien. Auch Unternehmen aus dem Bau- und Dienstleistungsbereich konnten deutlich zulegen.
Heidelberg Materials gewannen 5,2 Prozent. Der Industriedienstleister Bilfinger legte um 4,2 Prozent zu.
Damit zeigte sich innerhalb des Dax ein auffälliges Bild: Während Technologieaktien teilweise unter Druck standen, griffen Anleger bei konjunktursensibleren Titeln zu.
Die Entwicklung deutet darauf hin, dass Teile des Marktes wieder stärker auf eine Verbesserung der wirtschaftlichen Perspektiven setzen.
Siemens Energy plant tiefgreifenden Umbau
Bei Siemens Energy ging es dagegen abwärts. Die Aktie verlor 1,1 Prozent.
Der Konzern hatte angekündigt, industrienahe Geschäftsbereiche rund um Dampfturbinen und Kompressoren auszugliedern.
Konzernchef Christian Bruch begründete die geplante Veränderung mit dem notwendigen Umbau der Unternehmensstruktur:
„Wenn wir unsere Struktur nicht verändern, begrenzen wir die Möglichkeiten von Transformation of Industry.“
Damit stellt Siemens Energy Teile seines Geschäfts neu auf und will die strategische Ausrichtung des Konzerns verändern.
Die Analysten von RBC zeigten sich von dem Schritt nicht überrascht. Sie erklärten:
„Wir gehen davon aus, dass eine Dekonsolidierung dazu beitragen würde, die Siemens-Energy-Story zu vereinfachen und den Fokus auf das Kerngeschäft mit Gas und Netzen zu richten.“
Bereits am Dienstag hatte die Aktie nach entsprechenden Berichten noch etwas stärker zugelegt.
Aroundtown liefert erwartungsgemäße Zahlen
Auch aus dem Immobiliensektor kamen neue Unternehmenszahlen. Bei Aroundtown fielen die Ergebnisse und der bestätigte Ausblick nach Einschätzung von JP Morgan weitgehend wie erwartet aus.
Das Immobilienunternehmen meldete für das erste Halbjahr stabile Mieteinnahmen und ein unverändertes operatives Ergebnis. Gleichzeitig bestätigte Aroundtown seine bisherigen Erwartungen für das Gesamtjahr.
Die Börse reagierte positiv, wenn auch verhalten. Die Aktie beendete den Handel knapp 1 Prozent höher.
Damit blieb Aroundtown von größeren Kursausschlägen verschont, während sich der Gesamtmarkt vor allem durch die Kombination aus Konjunkturhoffnungen, Inflationssorgen und geopolitischen Unsicherheiten auszeichnete.
Dax schafft nur einen kleinen Tagesgewinn
Am Ende blieb vom zwischenzeitlichen Höhenflug des Dax wenig übrig. Der Index hatte über 26.450 Punkte erreicht, schloss aber bei lediglich 26.286 Punkten.
Die wichtigsten Eckdaten des Handelstages:
- 26.450 Punkte – ungefährer Höchststand
- 26.286 Punkte – Schlussstand
- +0,1 Prozent – Tagesgewinn
- 3,3 Prozent – US-Kerninflation
- 2 Prozent – Inflationsziel der US-Notenbank
- +9,1 Prozent – Tagesgewinn der Salzgitter-Aktie
- +5,5 Prozent – Tagesgewinn von Thyssenkrupp
- -2,9 Prozent – Verlust der SAP-Aktie
Damit bleibt die Börsenstimmung von mehreren gegensätzlichen Kräften geprägt. Konjunkturoptimismus treibt Stahl-, Bau- und Industriewerte nach oben, während hohe Inflation, die unsichere Zinsentwicklung und schwankende Ölpreise den Gesamtmarkt bremsen.
